泰勒法则（Taylor rule）

　　泰勒法则（Taylor rule）是常用的简朴钱币政策法则之一，由斯坦福大学的约翰.泰勒于1993年按照美国钱币政策的实际履历，而确定的一种短期利率调解的法则。泰勒认为，保持实际短期利率不变和中性政策态度，当产出缺口为正（负）和通胀缺口高出（低于）方针值时，应提高（低落）名义利率。

　　二十世纪八十年月以来，美国联邦储蓄银行根基上接管了钱币主义的“单一法则” ，把确定钱币供给量作为对经济举办宏观调控的主要手段。进入二十世纪九十年月今后，美国宏观经济调控规模产生的最重大事件之一，就是预算均衡案被通过。在新的财务运作框架下，联邦当局已不再大概通过扩大开支、淘汰税收等传统财务政策刺激经济，从而在相当水平上减弱了财务政策对经济实施宏观调控的浸染。这样，钱币政策就成为当局对经济举办调控的主要东西。面临新的排场，美联储抉择放弃实行了十余年的以调控钱币供给量来调控经济运行的钱币政策法则，而以调解实际利率作为对经济实施宏观调控的主要手段。这就是此刻美国金融界的“泰勒法则”

　　3泰勒法则阐明

　　假定N是通货膨胀率，N*是通货膨胀的方针，i是名义利率，i*是名义方针利率。从中期来看，i与N是接洽在一起的，假如然实利率给定，那么名义利率和通货膨胀在中期是one for one的对应干系。假定U是赋闲率，U*是自然赋闲率。

　　泰勒认为，中央银行应该遵循以下的法则:

　　a和b是正的系数。

　　上式的寄义：

　　（1）假如通货膨胀便是方针通货膨胀（N=N*），赋闲率便是自然率（U=U*），那么中央银行应该将名义利率i设为它的方针值i。这样经济将保持不变。

　　（2）假如通货膨胀高于方针值（N>N*），那么中央银行应该将名义利率设定为高过i。更高的通货膨胀率将导致赋闲增加，赋闲增加将反过来导致通货膨胀下降。

　　系数a暗示央行对赋闲和通货膨胀体贴水平的差异。a越高，中央银行面临通货膨胀就会增加越高的利率，通货膨胀下降速度将更快，经济放慢的速度也会变快。

　　泰勒指出，在任何环境下，a都应该>1。因为影响支出的是真实利率，而不是名义利率。当通货膨胀增加时，央行假如想压缩消费的话，就必需增加真实利率。换言之，央行增加名义利率的幅度应该大于通货膨胀的幅度。

　　（3）假如赋闲率高于自然率（U>U*），央行应该低落名义利率。名义利率下降将导致赋闲率下降。系数b反应央行对赋闲与通货膨胀之间体贴水平的差异。b越高，央行就越会偏离通货膨胀方针来担保赋闲率在自然率四周。

　　泰勒认为没有须要刻板的遵守这个法则。当产生严重的外来攻击时，钱币政策不必拘泥于这个公式。可是，他强调这个法则提供了一个钱币政策的思路：选择一个通货膨胀方针，不只思量到当前的通货膨胀，并且也思量赋闲的环境。

　　研究发明，美国和德国的中央银行在拟定钱币政策时，并不思量泰勒法则。可是这个法则很好的描写了它们在已往15-20年间的行为。