什么是内生钱币理论的新表述
针对钱币供应增加对钱币需求增加回响的不充实，内生钱币理论对温特劳布－卡尔多模子作出了新的表述，实际上就是认可，钱币供应曲线只有在必然的条件下才是程度的。如图12-6所示，假如钱币供应稳定，利率将由i8上升至i20，假如利率保持稳定，钱币供应将增加至M’，但实际上利率和钱币供应城市有所变换，因为中央银行但愿制止严重的债务紧缩，就会增加钱币供应，利率的上升也会刺激金融创新，加速钱币畅通速度，从而使得SM’’将与D’（Y）相交于B与E之间某个处所，利率也将上升至i12.钱币供应曲线既不如传统理论所认为的那样垂直，也不象后凯恩斯主义者强调的那样程度。
莫尔是如何叙述信用钱币的内生本质的
莫尔将钱币分成商品钱币、当局钱币和信用钱币，商品钱币是指从各类实物演变过来，最后表此刻黄金上的钱币；当局钱币则是由当局刊行债券而沉淀在畅通中的钱币。商品钱币的供应由该商品的出产本钱所抉择；当局钱币为当局补充财务赤字而刊行，所以当局的好处抉择当局钱币的供应；早期信用钱币与金币之间保持牢靠的兑换比率，其供应也从属于商品钱币。因为这些钱币的供应与它们的需求都没有直接的干系，所以钱币供应曲线是条与利率变换无关的垂直线，商品钱币都是外生钱币。信用钱币则是贸易银行刊行的各类畅通和存款凭证，它们形成于贸易银行的贷款发放，而贷款发放则取决于公家对贷款的需求，信用钱币的供应因此不独立于信用钱币的需求。尽量，信用钱币的供应也要受到中央银行钱币政策的影响，可是，在既定的贷款利率程度上，中央银行不能拒绝贸易银行的贷款要求，而贸易银行的贷款局限又同样为公家的贷款需求所抉择，所以，畅通中的钱币存量最终取决于公家的贷款需求，这就是信用钱币的内生性。也就是中央银行在既定的利率程度上，无限满意钱币的需求，这就是莫尔程度主义钱币供应曲线的由来。
莫尔是如何叙述基本钱币供应的内生性
莫尔认为，中央银行不能完全自主抉择本身的债务凭证¾¾基本钱币的供应。因为，与中央银行举办国债生意业务的工具是贸易银行，而贸易银行购置国债的资金是其现有有价证券或贸易贷款转换的，而这种转换并不容易。因为，受企业出产周期的限制，贸易银行难以提前收回贷款；中央银行也难以大幅度低落国债价值，吸引贸易银行购置，因为国债利率的上升会成为当局的极重承担。尽量，中央银行可以提高贷款利率，隔绝贸易银行的贷款需求，可是，它却不能阻止贸易银行向贴现窗口寻求基本钱币的增补。尽量，在理论上，中央银行拥有拒绝提供贴现的权力，可是，这种拒毫不只会形成极重的政治压力，甚至大概危及银行系统的活动性。这就是说，中央银行并不能按本身的愿望刊行债券，增加基本钱币供应，甚至也缺乏有效的手段促使贸易银行购置当局债券。在这个意义上，繁荣时期贸易银行资产和贷款的收益率上升，低落了国债的价值，刺激贸易银行对国债的购置；萧条时期利率太低，贸易银行持有超额筹备的时机本钱靠近零，它们不会等闲将盈利贷款和证券转换成不盈利的超额筹备，可能即便产生这种转换，增加的基本钱币供应也很难形成新的贷款投放。这就是说，中央银行很难像传统理论所说的那样，逆经济风向行事。
莫尔是如何叙述欠债打点自给基本钱币的
莫尔指出，从60－70年月开始，美国贸易银行的主要资金来历已经过本来接收存款，转酿成直接在金融市场上刊行融资东西，这种可上市的债务凭证不只具有很多贸易贷款所没有的期限短，变现快，利便靠得住等利益外，并且，还变存款由贷款人，为债务凭证由借钱人启动，即需要资金的贸易银行启动，贸易银行可以随时按照经济方针和资金的需要，在海内或欧洲美元市场上刊行可上市信用凭证，这就大大淘汰为防范而持有的活动性资产。并且，跟着可转让存单刊行和有关的欠债打点的普及，各类经济单元也刊行大量的融资东西，这又促使大贸易银行日益变得象是毗连资金需求两边的经纪人，而不是传统意义上的金融中介，钱币供应的内生性因此表示得越发明明。因为，贸易银行是彼此竞争企业，致使贷款发放险些完全由企业的钱币需求驱动，贸易银行只能处于被动顺应田地。不只于此，欠债打点还可以是贸易银行直接刊行可上市的存款凭证，而不必低价出售国债。并且，所有可上市的金融东西险些都不为中央银行所直接节制，这就使得贸易银行比以往任何时候更不依赖中央银行。而且，跟着种种可上市金融东西期限的耽误，贸易银行持有资产的活动性进一步趋于下降，它又反过来进一步促使贸易银行在市场上寻求基本钱币的增补，而不必忌惮中央银行执行紧缩的钱币政策。
莫尔是如何叙述银行脚色转换传导的内生性的
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莫尔将金融市场分成批发市场和零售市场，贸易银行筹资的市场是批发市场，而贸易银行贷款的市场则是零售市场。在批发市场上，贸易银行是贷款条件（利率）的接管者和贷款数量抉择者；而在零售市场上，贸易银行则是贷款条件（利率）抉择者和贷款数量的接管者。因为贸易银行在这两个市场上的脚色转换，就把公家的钱币需求直接传导给中央银行，促使其凭据钱币需求增加钱币的供应。
