什么是成本市场线(Capital Market Line）

　　成本市场线(Capital Market Line，简称CML)是指表白有效组合的期望收益率和尺度差之间的一种简朴的线性干系的一条射线。它是沿着投资组合的有效界线，由风险资产和无风险资产组成的投资组合。

　　成本市场线可表达为：

　　总酬金率=Q*（风险组合的期望酬金率）+（1-Q）*（无风险利率）

　　个中 ：Q代表投资者自有成本总额中投资于风险组合M的比例，1-Q代表投资于无风险组合的比例。

　　固然成本市场线暗示的是风险和收益之间的干系，可是这种干系也抉择了证券的价值。因为成本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的平衡，假如离开了这一平衡，则就会在成本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应干系。这时，要么风险的酬金偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价值上涨，投资于该证券的酬金最终会低落下来。要么会造成风险的酬金偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的方针，造成该证券的价值下跌，投资于该证券的酬金最终会提高。颠末一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到成本市场线上来，到达平衡状态。

　　先容

　　在成本资产订价模子假设下，当市场到达平衡时，市场组合成为一个有效组合，而所有有效组合都可视为无风险资产与市场组合的再组合；这些有效组合在期望收益率和尺度差的坐标系中恰好组成毗连无风险资产F与市场组合M的射线FMH，这条射线称为成本市场线。

　　表达式

　　成本市场线中，纵坐标是总期望酬金率、横坐标是总尺度差

　　按照：总期望酬金率=Q×风险组合的期望酬金率+（1－Q）×无风险利率

　　总尺度差=Q×风险组合的尺度差

　　可知：

　　当Q=1时，总期望酬金率=风险组合的期望酬金率，总尺度差=风险组合的尺度差

　　当Q=0时，总期望酬金率=无风险利率，总尺度差=0

　　所以，成本市场线的斜率=（风险组合的期望酬金率－无风险利率）/风险组合的尺度差