行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边沿学科，它和演化证券学一道，是演化金融学最引人注目标两大重点研究规模。
它从微观个别行为以及发生这种行为的心理等动因来表明、研究和预测金融市场的成长。这一研究视角通过阐明金融市场主体在市场行为中的毛病和变态，来寻求差异市场主体在差异情况下的策划理念及决定行为特征，力争成立一种能正确反应市场主体实际决定行为和市场运行状况的描写性模子。
早在半个世纪前，爱德华就将决定的拟定引入心理学的研究规模，并勾画了将来研究的蓝图。但认知心理学的理论研究直到卡内曼和屠夫斯基颁发他们在判定和决定课题上的研究成就才取得庞大的打破。在先容卡内曼的孝敬之前，我们将首先先容经济学和心理学在关于决定拟定的理论假设方面的一些本质的区别。
行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交错的边沿学科，力求展现金融市场的非理性行为和决定纪律。行为金融理论认为，证券的市场价值并不但由证券内涵代价所抉择，还在很洪流平上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对质券市场的价值抉择及其变换具有重大影响。它是和有效市场假说(efficient market hypothesis,EMH)相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制（limits of arbitrage）和心理学两部门。
20世纪50年月,冯·纽曼和摩根斯坦(VonNeumannandMorgenstern)在正义化假设的基本上成立了不确定条件下对理性人(rational actor)选择举办阐明的框架,即期望效用函数理论。阿罗和德布鲁(ArrowandDebreu)厥后成长并完善了一般平衡理论,成为经济学阐明的基本,从而成立了现代经济学统一的阐明范式。这个范式也成为现代金融学阐明理性人决定的基本。1952年马克威茨(Markowitz)颁发了著名的论文“portfolioselection”,成立了现代资产组公道论,符号着现代金融学的降生。从此莫迪戈里安尼和米勒(ModiglianiandMiller)成立了MM定理,开创了公司金融学,成为现代金融学的一个重要分支。20世纪60年月夏普和林特纳等(SharpandLintner)成立并扩展了成本资产订价模子(CAPM)。20世纪70年月罗斯(Ross)基于无套利道理成立了更具一般性的套利订价理论(APT)。20世纪70年月法马(Fama)对有效市场假说(EMH)举办了正式表述,布莱克、斯科尔斯和莫顿(Black-Scholes-Merton)成立了期权订价模子(OPM),至此,现代金融学已经成为一门逻辑严密的具有统一阐明框架的学科。
可是,20世纪80年月对金融市场的大量实证研究发明白很多现代金融学无法表明的异象(anomalies),为了表明这些异象,一些金融学家将认知心理学的研究成就应用于对投资者的行为阐明,至90年月这个规模涌现了大量高质量的理论和实证文献,形成最具活力的行为金融学派。1999年克拉克奖得主马修(Matthew·Rabin)和2002年诺贝尔奖得主丹尼尔·卡尼曼(Daniel·Kahne-man)和弗农·史女士(Vernon·Smith),都是这个规模的代表人物,为这个规模的基本理论做出了重要孝敬。将这些奖项授予这个规模的专家也说明白主流经济学对这个发达成长的规模的必定,更促进了这个学科的进一步成长。海外将这一规模称之为behavioral finance,海内大大都的文献和专著将其称为“行为金融学”。
挑战视角
行为金融学对付两大传统假设的挑战为我们研究贸易银行公司管理问题提供了一个新的视角。
人的行为假设
传统金融理论认为人们的决定是成立在理性预期（RationalExpectation 、风险回避（Risk Aversion）、效用最大化以及相机决议等假设基本之上的。
大量的心理学研究表白，人们的实际投资决定并非如此。好比，人们老是过度相信本身的判定，人们往往是按照本身对决定功效的盈亏状况的主观判定举办决定的等等。尤其值得指出的是，研究表白，这种对理性决定的偏离是系统性的，并不能因为统计平均而消除。
有效的市场竞争
传统金融理论认为，在市场竞争进程中，理性的投资者老是能抓住每一个由非理性投资者缔造的套利时机。因此，可以或许在市场竞争中幸存下来的只有理性的投资者。
在现实世界中，市场并非像理论描写得那么完美，大量“变态现象”的呈现使得传统金融理论无法应对。传统理论为我们找到了一条最优化的阶梯，汇报人们“该怎么做”，让我们知道“应该产生什么”。
人的非理性行为
