这个理论的表述为：人们对沟通情境的回响决取于他是盈利状态照旧吃亏状态。一般而言，当盈利额与吃亏额沟通的环境下，人们在吃亏状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐。当个别在看到等量损失时的沮丧水平会比同等赢利环境下的兴奋水平强烈得多。研究还发明：投资者在吃亏一美元时的疾苦的强烈水平是在赢利一美元时兴奋水平的两倍。他们也发明个别对沟通情境的差异回响取决于他今朝是获利照旧吃亏状况。详细来说，某只股票此刻是20元，一位投资者是22元买入的，而另一位投资者是18元买入的，当股价发生变革时，这两位投资者的回响是极为差异的。当股价上涨时，18元买入的投资者会刚强地持有， 因为对付他来说，只是利润的扩大化；而对付22元的投资者来说，只是意味着吃亏的淘汰，其刚强持有的信心不强。由于厌恶吃亏，他极有大概在解套之时卖出股票；而当股价下跌之时，两者的回响刚好相反。18元买入的投资者会急于兑现利润， 因为他畏惧利润会子虚乌有， 同时，由于厌恶吃亏大概产生，会极早赢利告终。但对付22元买入的投资者来说，持股不卖或是继承买入大概是最好的计策，因为割肉出局意味着实现吃亏，这是投资者最不肯看到的功效。所以，其反而会寻找各类有利的信息，以加强本身持股的信心。Tversky和Kahnemn在1979年的文章中认为：投资者更愿意冒风险去制止吃亏， 而不肯冒风险去实现利润的最大化。在有利润的环境下，大都投资者是风险的厌恶者；而在有吃亏的环境下，大都投资者酿成了风险的包袱者。换句话说：在面对确信有赚钱的时机时，大都投资者是风险的厌恶者；而在面对确信要赔钱时，大都投资者成为了风险的遭受者。在这里，风险是指股价将来走势的一种不确定性。
