威廉姆斯（Williams）1938年提出了公司（股票）代价评估的股利贴现模子（DDM）,为定量阐明虚拟成本、资产和公司代价奠基了理论基本，也为证券投资的基天职析提供了强有力的理论按照。
1根基简介
股利贴现模子（Dividend Discount Model），简称DDM，是个中一种最根基的股票内涵代价评价模子。
2道理编辑内涵代价是指股票自己应该具有的代价，而不是它的市场价值。股票内涵代价可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是刊行股票的股份公司给以股东的回报，按股东的持股比例举办利润分派，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价要领的按照是，假如你永远持有这个股票（好比你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司得到的股利的贴现值就是这个股票的代价。按照这个思想来评价股票的要领称为股利贴现模子。
3公式编辑根基公式
股利贴现模子是研究股票内涵代价的重要模子，其根基公式为：
个中V为每股股票的内涵代价，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表白，股票的内涵代价是其逐年期望股利的现值之和。
按照一些出格的股利发放方法，DDM模子尚有以下几种简化了的公式：
零增长模子
即股利增长率为0，将来各期股利按牢靠命额发放。计较公式为：
V=D0/k
个中V为公司代价，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或成本本钱。
稳定增长模子
即股利凭据牢靠的增长率g增长。计较公式为：
